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Opção de venda
Para opções de compra, o instrumento subjacente poderia ser uma ação, título, moeda estrangeira, mercadoria ou qualquer outro instrumento negociado. O proprietário da opção de compra tem o direito, mas não a obrigação, de comprar o instrumento de títulos subjacente a um determinado preço de exercício dentro de um determinado período. O vendedor de uma opção é às vezes denominado como o escritor. Um vendedor deve cumprir o contrato, entregando o ativo subjacente se a opção for exercida.
Quando o preço de exercício da opção de compra for inferior ao preço de mercado na data de exercício, o titular da opção pode usar sua opção de compra para comprar o instrumento a um preço de exercício mais baixo. Se o preço de mercado for menor do que o preço de exercício, a opção de compra expira sem uso e sem valor. Uma opção de compra também pode ser vendida antes da data de vencimento se tiver valor intrínseco baseado nos movimentos do mercado.
A opção de venda é efetivamente o oposto de uma opção de compra. O proprietário da opção de venda detém o direito, mas não a obrigação, de vender um instrumento subjacente ao preço de exercício e período de exercício determinados. Os negociantes de derivativos freqüentemente combinam chamadas e put para aumentar, diminuir ou, de outra forma, gerenciar a quantidade de risco que eles correm.
O que é uma chamada
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Uma opção de compra, freqüentemente rotulada simplesmente como “call”, é um contrato, entre o comprador e o vendedor da opção de compra, para trocar um título a um preço fixo.[1] O comprador da opção de compra tem o direito, mas não a obrigação, de comprar uma quantidade acordada de uma determinada mercadoria ou instrumento financeiro (o subjacente) do vendedor da opção em um determinado momento (a data de expiração) por um determinado preço (o preço de exercício). O vendedor (ou “escritor”) é obrigado a vender a mercadoria ou instrumento financeiro ao comprador, se o comprador assim o decidir. O comprador paga uma taxa (chamada de prêmio) por este direito. O termo “chamada” vem do fato de que o proprietário tem o direito de “chamar o estoque para longe” do vendedor.
Exemplos de opções de compra e venda
Para opções de compra, o instrumento subjacente poderia ser uma ação, título, moeda estrangeira, mercadoria ou qualquer outro instrumento negociado. O proprietário da opção de compra tem o direito, mas não a obrigação, de comprar o instrumento de títulos subjacente a um determinado preço de exercício dentro de um determinado período. O vendedor de uma opção é às vezes denominado como o escritor. Um vendedor deve cumprir o contrato, entregando o ativo subjacente se a opção for exercida.
Quando o preço de exercício da opção de compra for inferior ao preço de mercado na data de exercício, o titular da opção pode usar sua opção de compra para comprar o instrumento a um preço de exercício mais baixo. Se o preço de mercado for menor do que o preço de exercício, a opção de compra expira sem uso e sem valor. Uma opção de compra também pode ser vendida antes da data de vencimento se tiver valor intrínseco baseado nos movimentos do mercado.
A opção de venda é efetivamente o oposto de uma opção de compra. O proprietário da opção de venda detém o direito, mas não a obrigação, de vender um instrumento subjacente ao preço de exercício e período de exercício determinados. Os negociantes de derivativos freqüentemente combinam chamadas e put para aumentar, diminuir ou, de outra forma, gerenciar a quantidade de risco que eles correm.
Opção de compra
O preço de resgate (também conhecido como “preço de resgate”) é o preço pelo qual o emissor de um título exigível tem o direito de comprar de volta esse título de um investidor ou credor. Os preços de compra são normalmente encontrados em títulos resgatáveis ou ações preferenciais resgatáveis. O preço de compra é definido no momento da emissão do título e é conhecido pela leitura do prospecto da emissão.
Os títulos resgatáveis são comumente encontrados nos mercados de renda fixa e permitem que o emissor se proteja do pagamento excessivo da dívida, permitindo-lhe comprar de volta a emissão a um preço pré-determinado se as taxas de juros ou os preços de mercado mudarem. Este preço pré-determinado é o preço de compra. Por exemplo, se uma empresa emite um título pagando um cupom fixo de 5% quando as taxas de juros também são de 5%, ela pode usar uma opção de compra para resgatar esse título se as taxas de juros caírem para, digamos, 3%, a fim de poder refinanciar sua dívida.
Como a opção de compra beneficia o emissor e não os investidores, esses títulos negociam a preços mais altos para compensar os detentores de títulos resgatáveis pelo risco de reinvestimento a que estão expostos e por privá-los de renda de juros futuros. Os emissores, portanto, pagarão um prêmio de opção de compra. O prêmio de resgate é uma quantia sobre o valor nominal do título e é pago caso o título seja resgatado antes da data de vencimento programada. Dito de outra forma, o prêmio de chamada é a diferença entre o preço de chamada do título e seu valor nominal declarado. Para títulos não resgatáveis ou para um título resgatado antecipadamente durante seu período de proteção de resgate, o prêmio de resgate é uma penalidade paga pelo emissor aos detentores do título.
